你好，这个是根据公式净现值NPV＝未来现金净流量现值-原始投资额现值来算的，不过我看着是未来现金流量现值只差啊？没有减去原始额投资只差？？如何理解，谢谢。

宇飞老师 解答

2020-07-14 14:26

这边这个应该理解成前三年都在分批投资，后面几年才慢慢回本。

無忄 追问

2020-07-14 14:31

题目给出的是0-8年的NCF，解题里答案是8年的现值加减结果，若原始投资额为-80那也得减去-80的现值？可以解释的详细点么，谢谢。

宇飞老师 解答

2020-07-14 14:40

不是这么理解的，初始投资的现金流也是构成项目现金流的一部分，一般比如初始投资80万，那么就是表示成NCF0=-80,其实不要去纠结于这个公式，项目的现金流就是整个项目所有现金的净现值，这边给出来0-8年的现金流，那么就是直接求净现值即可。初始投资可能是第0年投资，也可能是以年金的形式每年投入（题目通常都是一次投入，表示成第0年现金流），这边的80就是第0年的现金流，也就是初始投资，之所以我认为是分批投入，因为如果初始投入80万，整个项目能赚97万，回报率也太夸张了，所以这边理解成前四年的现金投入。

宇飞老师 解答

2020-07-14 14:42

常规的题目就是一次性初始投入，第0年，然后给出第1-n的现金流，以第1-n的净现值减去初始现金流，那直接求第0-n的现金流净额就好了呀，等效的

無忄 追问

2020-07-14 14:46

您好，这个题目也就是求的项目期间内全部现金净流量的总现值吧？我不理解减去原始投资额现值是减的谁？前四年都是现金流出我知道，第五年才慢慢回本。

宇飞老师 解答

2020-07-14 14:55

嗯，是的，这个题目不要想那么多，就是单纯的求净现值，减去初始投资是未来的现金流（也就是第1-N年）现值减去初始（也就是第0年），其实也是求第0-n的净现值，没有那么玄乎。

宇飞老师 解答

2020-07-14 14:56

减去初始投资的情况是未来的现金流（也就是第1-N年）现值减去初始（也就是第0年），其实也是求第0-n的净现值。

無忄 追问

2020-07-14 14:59

不对啊，你看，这道题目原始投资额直接是减去的.0年现值还是10000，上个题目里直接忽视原始投资额现值了？

宇飞老师 解答

2020-07-14 15:19

没问题啊，这个题目的10000就是第0年的现金流，4500和2000是第1-n年的现金流，等于还是第1-n年的现金流减去第0年的现金流，其实还是0-n年的现金流净额呀。

宇飞老师 解答

2020-07-14 15:20

上面那个你可以把第0年的80作为初始投资，后面的第1-8年作为后续现金流，也可以按照1-8年的净现值减去80计算。

無忄 追问

2020-07-14 15:30

我理解了，上面-80原始投资额代表已减去，其他的都是现金流量现值，结果还是现金流量现值减去-80原始投资额现值，对吧？

宇飞老师 解答

2020-07-14 15:51

嗯，是的，不要绕进去了哈。