英诺公司持有科林公司股票，预计科林公司未来六年股利将高速增长，第一年到第三年增长率达40%，第四年到第六年增长率为20%，此后增长率预计将稳定在5%。公司最近支付的每股股利是2元。科林公司的贝塔系数为1，国库券收益率为4%，市场平均收益率为10%。要求计算科林公司的股票价值。麻烦给出具体计算过程和答案，谢谢！

宇飞老师 解答

2020-12-20 22:09

第一年股利=2*（1+40%）
第二年股利=2*（1+40%）^2
第三年股利=2*（1+40%）^3
第四年股利=2*（1+40%）^3*（1+20%）
第五年股利=2*（1+40%）^3*（1+20%）^2
第六年的股利=2*（1+40%）^3*（1+20%）^3
把上面的六年股利分别按照10%的折现率折现求现值相加。

宇飞老师 解答

2020-12-20 22:18

把上面的六年股利分别按照10%的折现率折现求现值相加。
 等于=2*（1+40%）/（1+10%）+2*（1+40%）^2/（（1+10%）^2）+2*（1+40%）^3/（（1+10%）^3）+2*（1+40%）^3*（1+20%）/（（1+10%）^4）+2*（1+40%）^3*（1+20%）^2/（（1+10%）^5）+2*（1+40%）^3*（1+20%）^3/（（1+10%）^6）=24.67
 所以最终就是24.67+112.33=137