某项目第1年投资固定资产400万元，第2年投资无形资产100万元、其他资产20万元，建设期2年，第3年投入流动资金100万元并当年达产，每年预计有销售收入600万元，经营成300万元，销售税金为销售收入的5%，所得税率为259%。生产期共10年，固定资产残值50万元，直线折旧法，期未回收全部流动资金。基准收益率为10%，试求：（1）计算各年净现金流量，并作现金流量图（或现金流量表）：（2）计算该项目的静态投资回收期：（3）计算该项目的净现值

小奇老师

职称：高级会计师

2021-10-11 00:01

同学您好，
1、第1年年初的净现金流量NCF0=-400（万元）
第2年年初（第1年年末）的净现金流量NCF1=-（100+20）=-120（万元）
第2年年末的净现金流量NCF2=-100（万元）
营运期：每年销售税金=600*5%=30（万元）
固定资产每年计提折旧=（400-50）/10=35（万元），无形资产每年计提摊销=100/10=10（万元）
第3年年年末至第11年年末的净现金流量NCF3—11=净利润+折旧、摊销=（600-300-30-35-10）*（1-25%）+35+10=213.75（万元）
第12年年末的净现金流量NCF12=213.75+50+100=363.75（万元）
现金流量图于下条信息给您拍照来画。
2、不包含建设期的投资回收期=（400+100+20+100）/213.75=2.9（年）
包含建设期的投资回收期=2.9+2=4.9（年）

小奇老师解答

2021-10-11 00:04

3、该项目的净现值=-400-120*（P/F，10%，1）-100*（P/F，10%，2）+213.75*（P/A，10%，9）*（P/F，10%，2）+363.75*（P/F，10%，12）
=-400-120*0.9091-100*0.8264+213.75*5.759*0.8264+363.75*0.3186
=-400-109.09-82.64+1017.29+115.89
=541.45（万元）

小奇老师解答

2021-10-11 00:08

第1小问的现金流量图如下图所示，请参看