某企业筹资3 000万元，拟定的筹资方式是：从银行借款 200万元，期限5年，年利率为8%，无手续费；发行面值为100元，票面利率为9%，10年期，每年付息一次的债券筹资 1 000万元，手续费率为发行价格的4%，已知同类债券的市场利率为 10%；溢价发行500万股普通股，发行价格为3元/股，预计第1年的股利为0.25元/股，以后每年增长5%，发行费率为5%，其余不足部分从当年实现的利润中留存。 假设企业适用的所得税税率为25%。 要求：计算各种筹资方式的资本成本及综合资本成本。

暖暖老师 解答

2021-10-29 06:30

银行存款的资本成本是
8%*（1-25%）*100%=6%

暖暖老师 解答

2021-10-29 06:32

发现债券的资本成本是
9%*（1-25%）/（1-0.4%）=7.03%

暖暖老师 解答

2021-10-29 06:33

发行股票的资本成本是
0.25/3*（1-0.05）+0.05=12.92%

暖暖老师 解答

2021-10-29 06:33

留存收益的资本成本
0.25/3+5%=13.33%

暖暖老师 解答

2021-10-29 06:35

企业综合资本成本是
（200*6%+1000*7.03%+500*12.92%+1300*13.33%）/3000