某企业投资一项目，投资总额为240万元，其中固定资产投资总额为200万元，垫支流动资产为40万元。项目当年就投产，项目寿命为5年，每年销售收入为100万元，年付现成本为32万元。预计固定资产净残值为20万元，使用寿命也为5年，企业采用直线法折旧，企业所得税率为25%,项目终结时，垫支的流动资产可以全部回收。要求 (1)计算确定各年的现金净流量； (2)按10%的折现率计算净现值和该项目的内部收益率； (3)评价该项目方案。

小奇老师 解答

2021-11-11 09:10

假定该项目的内部收益率为IRR，则
-240+60*（P/A，IRR，4）+120*（P/F，IRR，5）=0，
测试当IRR=13%时，
-240+60*（P/A，13%，4）+120*（P/F，13%，5）=-240+60*2.9745+120*0.5428=-240+178.47+65.14=3.61，
测试当IRR=14%时，
-240+60*（P/A，14%，4）+120*（P/F，14%，5）=-240+60*2.9137+120*0.5194=-240+174.82+62.33=-2.85
所以可得下式，
13%    3.61
IRR        0
14%     -2.85
列方程得，
（13%-IRR）/（13%-14%）=（3.61-0）/（3.61+2.85）
解方程可知，内部报酬率IRR=13.56%，
3、由于该项目净现值=24.7万元>0，内部报酬率13.56%>折现率10%，表明该投资方案可行