老师问个中级财管的问题。第四章老师说的企业财务风险大，资本成本就越低，而第五章老师又说企业财务风险大，企业的筹资资本成本就越高，这是为啥呢？

susu 追问

2021-11-19 11:02

那老师我可不可以这么理解了，就是第四章老师讲的资本成本是融资成本，也就是说吸收直接投资比银行借款的融资成本低，是因为吸收直接投资要发放股利，进行分红，而银行借款要定期还本付息，所以财务风险比较小，而第五章老师讲的财务风险大，是因为债券资本成本相比股权高，所以企业的财务风险大

小颖老师 解答

2021-11-19 11:06

那老师我可不可以这么理解了，就是第四章老师讲的资本成本是融资成本，也就是说吸收直接投资比银行借款的融资成本低，是因为吸收直接投资要发放股利，进行分红，而银行借款要定期还本付息，所以财务风险比较小，这些理解正确。

小颖老师 解答

2021-11-19 11:07

而第五章老师讲财务风险大，是因为债券资本成本相比股权高，所以企业的财务风险大。
债权资本成本比股权资本成本低，债权会产生财务风险，有还本付息的压力，股权财务风险是小的或者有时候表述为没有财务风险。

susu 追问

2021-11-19 11:19

老师    是债权资本还是债券资本啊？？

小颖老师 解答

2021-11-19 11:20

债券属于债券筹资的。

susu 追问

2021-11-19 11:38

老师，第五章有这么一句话“如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大”，我可不可以这么理解，就是我如果投资10万，财务风险相对较小，资本成本就相对比较低，而我如果投资100万元，财务风险相对较高，资本成本就比较高

susu 追问

2021-11-19 11:42

第四章这里的资本成本指的是什么资本成本啊？？

小颖老师 解答

2021-11-19 11:43

这样理解，经营风险和财务风险都很高，比如投资10万可能全部赔掉，所以我要求这10万就要多给我收益，不然我就不投资这个了，投资别的，所以投资者要求的预期报酬率高，给投资者的这个报酬实际上就是公司的筹资成本。