易佳佳老师帮我做一下 某公司目前拥有资金600万元,其中普通股300万元,每股价格10元;债券200万元,年利率8%;优先股100万元,年股利率15%。该公司准备追加筹资400万元,有下列两种方案可供选择: (1)发行债券400万元,年利率10%; (2)发行普通股股票400万元,每股发价格20元。 假定该公司所得税税率为25%。 要求: (1)计算采用发行债券方案后的利息费用总额; (2)计算采用发行股票方案后额股权规模; (3)计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益额; (4)当公司息税前利润为160万元时,计算采用股权融资方案的财务杠杆系数; (5)如果不考虑风险,当公司息税前利润为160万元时应选择哪个方案?
小巧的电灯胆
于2022-04-09 13:39 发布 1067次浏览
- 送心意
何何老师
职称: 注册会计师,中级会计师,初级会计师,审计师,税务师
2022-04-09 13:57
参考答案:
(1)发行债券方案后的利息费用总额200×8%+400×10%=56(万元)
(2)发行股票方案后额股权规模=300/10+400/20=50万股
(3)根据每股收益无差别点的计算公式,可列等式如下:
[(EBIT-56)×(1-25%)-15]/30=[(EBIT-16)×(1-25%)-15]/50
EBIT=136万元
EPS=1. 5
(4)股权融资财务杠杆系数=EBIT[EBIT-I-PD/(1-T)]=160/[160-16-15/(1-25%)]=1.29。
(5)如果不考虑风险,当公司息税前利润为160万元时,该公司应选择发行债券筹资方案。
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