星海公司目前的资金来源包括面值1元的普通股500万股和利率为8%的300万元的债务。现该公司打算为一个新投资项目融资400万元,预计投资后每年可增加息税前利润300万元。现有两个方案可供选择:甲方案,按14%的利率发行债务;乙方案,按25元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为200万元,所得税率为25%,其他费用忽略不计,如有小数点计算结果保留两位小数。 要求: (1)分别计算两个方案的每股收益。 甲方案的每股收益=(__)元/股;乙方案的每股收益=(__)元/股 (2)分别计算筹资前后的财务杠杆。 筹资前 DFL=(__) 筹资后甲方案的DFL=(__) 乙方案的DFL=(__) (3)计算两个方案的每股收益无差别点及无差别时两个方案的每股收益。 无差别点EBIT=(__)万元,EPS=(__)元 (4)根据上述计算结果,该公司应选择(__)(选甲或乙)筹资方案,因为每股收益(__)(选高或低),财务风险(__)(选大或小)。
甜美的茉莉
于2022-04-18 17:23 发布 625次浏览
- 送心意
陈静芳老师
职称: 中级会计师,初级会计师,注册会计师
2022-04-18 17:25
(1)甲方案的每股收益=(200-400*14%)*(1-25%)/500=0.216;乙方案的每股收益=200*(1-25%)/(500+400/25)=0.29
(2)筹资前 DFL=200/(200-300*8%)=1.14
筹资后甲方案的DFL=500/(500-300*8%-400*14%)=1.19
乙方案的DFL==500/(500-300*8%)=1.05
(3)计算两个方案的每股收益无差别点及无差别时两个方案的每股收益。
无差别点EBIT=1830万元,EPS=(_2.625_)元
(4)根据上述计算结果,该公司应选择(_乙_)(选甲或乙)筹资方案,因为每股收益(_高_)(选高或低),财务风险(_低_)(选大或小)
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