某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案，其资料如下：（1）甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，生产经营期5年，预计投产后年营业收入90万元，年总成本（包括折旧）60万元，预计残值收入5万元。（2）乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。建设期2年，生产经营期5年，流动资金于建设期结束时投入，预计投产后年营业收入170万元，年付现成本80万元，固定资产残值收入8万元。已知该公司所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%，固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。要求：计算结果保留2位小数（1）计算甲、乙方案各年的净现金流量；（2）计算甲、乙方案的静态投资回收期；（3）计算甲、乙方案的净现值、现值指数；（4）计算甲、乙方案的年金净流量，并据此做出投资决策。

陈静芳老师

职称：中级会计师,初级会计师,注册会计师

2022-04-24 22:58

同学你好，计算如下：
甲方案：年折旧=(100-5)/5=19
（1）各年的净现金流量：NCF0=-150，NCF1-4=90*0.75-(60-19)*0.75+19*0.25=41.5 ，NCF5=41.5+5+50=96.5
（2）静态回收期=3+(150-41.5*3)/150=3.17
（3）净现值=41.5*(1-1/1.1^4)/0.1+96.5/1.1^5-150=41.47
现值指数=(41.47+150)/150=1.28
（4）年金净流量=41.47/((1-1/1.1^5)/0.1)=10.94

陈静芳老师解答

2022-04-24 23:15

乙方案：年折旧=(120-8)/5=22.4
（1）各年的净现金流量：NCF0=-120，NCF1=0,NCF2=-80 NCF3-6=170*0.75-80*0.75+22.4*0.25=73.1 ，NCF7=73.1+8+80=161.1
（2）静态回收期=5+(73.1*3-200)/200=5.1
（3）净现值=73.1*(1-1/1.1^4)/0.1/1.1^2+161.1/1.1^7-80/1.1^2-120=88.06
现值指数=(88.06+120+80/1.1^2)/(120+80/1.1^2)=1.47
（4）年金净流量=88.06/((1-1/1.1^7)/0.1)=18.09
乙方案年金净现值更大，选择乙方案。