2.万利企业准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案 需投资20000元,使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后无残值,5年中每年可实现 售收入15000元,每年付现成本为5000元。乙方案需投资30000元,采用直线法计提折旧 使用寿命也是5年,5年后有残值收入4000元,5年中每年销售收入为17000元,付现成本 第1年为5000元,以后逐年增加修理费用200元,另需垫支营运资金300元。假设所得税 税率为25%,资本成本率为12%要求: (1)计算两个方案的现金流量。(2)计算两个方案的净现值。(3)计算两个方案的现值指数。(4)计算两个方案的内含报酬率。(5)计算两个方案的投资回收期。(6)试判断应采用哪个方案。

1.甲方案折旧=20000/4=5000
NCF0=-20000
NCF1-5=(15000-5000)*0.75+5000*0.25=8750


乙方案折旧=(30000-4000)/5=5200
NCF0=-30000-300=-30300
NCF1=(17000-5000)*0.75+5200*0.25=10300
NCF2=(17000-5000-200)*0.75+5200*0.25=10150
NCF3=(17000-5000-200*2)*0.75+5200*0.25=10000
NCF4=(17000-5000-200*3)*0.75+5200*0.25=9850
NCF5=(17000-5000-200*4)*0.75+5200*0.25+300+4000=14000




2.甲净现值=-20000+8750（P/A12% 5）
乙净现值=-30300+10300（P/F 12% 1）+10150（P/F 12% 2）+10000（P/F 12% 3）+9850（P/F 12% 4）+14000（P/F 12% 5）
3.甲现值指数=1+净现值/20000
乙现值指数=1+净现值/30000
4.净现值为0时的折现率  内插法求i


5.甲回收期=20000/8750=2.28571428571
乙回收期=2+(30300-10300-10150)/10000=2.985