10. A 公司拟投资一项目，该项目可推出一种新产品，相关资料如下， (1）项目存续期为6年。(2）该项目需固定资产投资2000万元，预计残值为200万元，采用直线折旧。 (3）预计付现固定成本（不含折旧）为100万元／年，变动成本为400元／件。 (4）预计各年销量为10万件，售价为800元／件。 (5）需投入营运资本200万元，初始一次性投入，项目到期后可全部回收。 (6）设 A 公司为上市公司，公司贝塔系数（权益）为1.25，设该项目和 A 公司的杠杆水平一致，风险也一致。 (7) A 公司借款的平均利率为7%。 (8）设无风险利率为5%，市场组合收益率为9.5%，所得税税率为30%。 要求： (1）计算该项目贴现率。 (2）计算该项目的净现值。

追寻的方盒 追问

2022-10-22 11:22

晨曦老师，您给的和我发的这不是一道题？

追寻的方盒 追问

2022-10-22 11:24

麻烦再帮看下，要详细点的

晨曦老师 解答

2022-10-22 18:38

股权折现率=5%+(9.5%-5%)*1.25=10.625%债权折现率=7%*(1-30%)=4.9%
但是您复制的部分没有杠杆水平，要杠杆水平才能计算项目贴现率
现金流情况如上图，然后只要用杠杆率求出项目折现率，用excel函数算一下，项目NPV就出来了。