X 公司是一家上市公司，其发行在外的普通股为1000万股。利润预则分析显示其上一年度的税后利润为3000万元人民币。在股利贴现模型下，设必要报率为10%，预期公司司未来2年的年度股利成长率为8%，此后的股利增长率固定为6%，公司总以年度盈余的80％用于发放股利时，该公司股票当前的内在投资价值为多少？4年之后，该公司股票的理论价格应该是多少？

芳儿 老师 解答

2022-11-04 05:59

普通股股利D0= 3000*0.8/1000=2.4
D1=2.4*1.08=2.592 D2=2.592*1.08=2.79936
后续不变增长 D3=2.799*1.06=2.97
股票的内在价值
=2.592/1.1+2.799/（1.1*1.1）+2.97*（1+0.06）/（（1.1*1.1）*（0.1-0.06））=69.72

四年之后 是不变比例增长
第四年末股利 2.97*1.06=3.15
根据股利增长模型 3.15*1.06/（0.1-0.06）=83.48
希望能帮助到你，祝你生活愉快