甲公司原有资金1000万元，其中债务融资200万元(每年负担利息24万元)，普通流动股股本800万元(发行普通股800万股，每股面值1元)，现因业务需要追加投资500万元，有以下两种筹资方式: A:全部发行普通股，具体为发行普通股500万股，每股面值1元。 B:全部筹借长期债务，债务利率仍然为12%。利息为60万元，所 得税税率为25%。 对每股盈余的无差别点进行确定，此时每股盈余为多少?应该如何融资?

泡泡酱老师 解答

2022-11-16 00:55

设息税前利润为X
（X-24）*0.75/1300=(X-24-60)*0.75/800 则X=180万元
当预计息税前利润大于每股盈余无差别点息税前利润，选择债务筹资方案，即选择财务杠杆大的方案，对应的每股收益大。
当预计息税前利润小于每股盈余无差别点息税前利润，选择普通股筹资方案，即选择财务杠杆小的方案，对应的每股收益大