增加的营运资本是付现成本吗

罗老师 解答

2015-11-08 15:39

营运资本增加=△流动资产-△流动负债（不包括有息流动负债）=△流动资产- △无息流动负债
实体自由现金流量=经营现金流量-资本支出=息前税后利润+折旧与摊销-营运资本增加-资本支出=息前税后利润+折旧与摊销-总投资=息前税后利润（总投资折旧与摊销）=息前税后利润净投资
股权现金流量=实体自由现金流量债权人现金流量=息前税后利润净投资（税后利息有息债务净增加=EBIT(1T)净投资I（1T）+有息债务净增加=（EBITI）(1-T)净投资+有息债务净增加=税后利润（净投资有息债务净增加）；根据资产=负债+股东利益；即有流动资产+长期资产净值=（无息流动负债+有息流动负债+无息长期债务+有息长期债务）+股东权益，变形后得到：（流动资产无息流动债务）+长期资产净值无息长期债务=（有息流动负债+有息长期负债）+股东权益=营运资本+长期资产净值无息长期债务=股东权益+全部付息债务
投资成本即指股东权益和全部有息债务（即从筹资的角度讲，无息债务包括无息流动负债和无息长期债务可理解为经营活动范畴）。净投资=投资资本增加=本期投资资本上期投资资本=（本期有息负债+本期所有者权益）（上期有息负债+上期所有者权益）=△有息负债+△所有者权益