某公司发行3年期的债券，面值为500元，票面利率为6％，每年付息一次。要求：（1）计算市场利率为5％时的债券发行价格；（2）计算市场利率为8%时的债券发行价格。

（1）计算市场利率为5％时的债券发行价格 
若市场利率为5％，则债券发行价格为500元×（1+5％）^(-3)=422.11元，即当市场利率为5％时，债券发行价格为422.11元。 
 
（2）计算市场利率为8％时的债券发行价格 
若市场利率为8％，则债券发行价格为500元×（1+8％）^(-3)=373.34元，即当市场利率为8％时，债券发行价格为373.34元。 
 
债券发行价格受市场利率影响很大，当市场利率提高时，债券发行价格将会相应降低。在本例中，当市场利率从5％升高到8％时，债券的发行价格从422.11元降低到373.34元。 
 
例子：甲公司发行5年期的债券，面值为1000元，票面利率为7％，每年付息一次，当市场利率为5％时，债券发行价格为1000元×（1+5％）^(-5)=837.20元；当市场利率为10％时，债券发行价格为1000元×（1+10％）^(-5)=686.86元。可以看出，当市场利率提高时，债券发行价格会随之降低。