假定某公司共有长期资本 1000 万元,其中长期负债30%,可转换债券10%,普通股60%试分析确定筹措新资金的资金成本,并说明资本结构变化对资金成本的影响.

确定筹措新资金的资金成本需要综合考虑公司的资本结构。比如假设某公司共有1000万元长期资本，其中30％为长期负债，10％为可转换债券，60％为普通股，那么获得新资金时，普通股份在总资金中所占比重会减少，相对而言，可转换债券和长期负债比重会增加。因此，新筹集资金的资金成本可以由原有资本结构中每类资本的平均成本乘以对应的权重来计算。比如，若投资者要求的报酬率为8％，原有资本结构中普通股的报酬率为10％，可转换债券的报酬率为6％，长期负债的报酬率为4％，那么新筹集资金的资金成本就是（10％*60％+6％*10％+4％*30％）/（60％+10％+30％）= 8％，即符合要求。可见，资本结构变化会对资金成本产生影响，筹措新资金时应注意综合考虑并调整资本结构以降低资金成本。