G公司是一家全权益公司，其正在考虑一个240万元的投资这个投资额将在4年内按直线折旧法进行折旧。该项目预期在这4年，每年可以产生计提折旧前的收益850000元。该投资并不会增加公司的风险水平。公司可以从当地的银行获得一个4年期、利率为9.5%的贷款来为该项目融资。所有的本金将在第4年末一次性偿还。银行会收取债券发行成本24000元，可以在4年内分期支付。如果公司全部依靠权益为该项目融资，那么该公司的资本成本将是13%，公司税率30%，请使用调整净现值法决定公司是否应该承担该项目 =13%。公司税率为30%。请使用调整净现值法来决定公司是否应该承担此项目。关NPVR

一休哥哥老师 解答

2023-06-01 08:12

13%，4年期的年金现值系数
（P/A，13%，4）=2.9745

一休哥哥老师 解答

2023-06-01 08:17

初始投资分4年按直线法折旧，
则每年折日额
=240 / 4=60
项目净现值
NPV=-2400+(1 -0.30)X85X（P/A，13%，4）+0.30 X60*（P/A，13%，4）
=-9.4784

一休哥哥老师 解答

2023-06-01 08:35

筹资：
9.5%，4年期的年金现值系数
（P/A，9.5%，4）=3.2045
净现值
（240-24）-（1-0.3）*（P/A，9.5%，4）*240*0.095
-240*（P/F,9.5%,4）
=237.6-15.96*3.2045-240*0.6956
=19.51

一休哥哥老师 解答

2023-06-01 08:37

所以调整净现值
=-9.4784+19.51.
=10.03
因为调整后的净现值大于0，所以应该实施该项目。