已知:甲项目在建设起点一次性投入固定资产的投资额为100万元、无形资产的投资额为20万元,建设期为1年,在建设期期末投入开办费 10万元。在投产期第1年年末投入流动资金30万元,以后不再发生流动资金投资。建设期资本化利息为10万元;折旧年限为10年,预计固定资产净残值为10万元;无形资产摊销期为5年;经营期第1年预计净利润为18万元,经营期第2年的总成本费用为30万元,经营期前5 年每年的利息费用为11万元。假定经营期前5年的经营净现金流量相同,以后各年的经营净现金流量比前5年多10万元。要求:(1)计算甲项目的下列指标:

美好的草丛 追问

2023-06-07 22:07

①建设投资=
②原始投资=
③项目总投资=
④经营期第1年的折旧额=
⑤经营期第1年的摊销额=
⑥经营期第2年的经营成本=
⑦经营期第 1 年的净现金流量=
⑧经营期前 5年每年的经营净现金流量=
⑨经营期后 5 年每年的经营净现金流量=
⑩建设期期末的净现金流量=
（2）假定甲项目的净现值为100万元，回收系数为0.153963；乙项
目的净现值为110万元，但该项目的项目计算期为15年，回收系数为
0.131474。先评价两个项目是否具有财务可行性，然后按适当的方法作
出互斥方案的比较选择决策，并说明理由。

温凉老师 解答

2023-06-07 23:10

你好：
①建设投资=120
②原始投资=140(包含开办费和资本化利息）
③项目总投资=140
④经营期第1年的折旧额=9 （100-10）/10
⑤经营期第1年的摊销额=4（20/5）
⑥经营期第2年的经营成本=30-11-9-4=6（=总成本-折旧-摊销-利息）
⑦经营期第 1 年的净现金流量=18+9+4=31 （净利润+折旧+摊销）
⑧经营期前 5年每年的经营净现金流量=31 （前5年一样）
⑨经营期后 5 年每年的经营净现金流量=41
⑩建设期期末的净现金流量=10+30=40 （残值收入+垫支的30流动资金）


计算甲项目年金=100*回收系数为0.153963=15.3963
乙项目年金=110*0.131474=14.4621
这种方法称为等额年金法
在利率相同的情况下，甲项目优于B项目。项目永续净现值=年金/折现率，分子甲大于乙

美好的草丛 追问

2023-06-08 08:27

老师，②原始投资不是建设投资➕流动资金投资么，④不应该是10么，⑦不需要➖流动资金30么，⑩那个净现金流量是在第一年年末投产的啊，怎么在建设期期末

温凉老师 解答

2023-06-08 08:54

2.对的，需要加上30，我漏掉了，垫支的30要在期末收回，所以最后加上30
净现金流量=净利润+折旧与摊销
4.题目说投入的是固定资产，我理解为不需要再建设这个固定资产。
你是想把资本化利息做为固定资产的成本是吧。你看一下答案吧，看这个利息需要做为固定资产成本吗