生产轮胎的设备初始投资额1200万。使用寿命4年。最后该设备出售可获得60万。之前已花掉做研发、市场调查的费用1000多万。轮胎用于销售给汽车制造商。预计制造商明年共生产汽车200万辆，之后产量保持每年2%的增速。每辆车子用4个轮胎，本公司生产的轮胎预计占有市场10%的份额。轮胎售价36元，变动成本18元。售价和变动成本每年都按通货膨胀率增长。 已知通货膨胀率一直保持在3%，方案的折现率15%。 要求： (1)计算每年现金流量和净现值。 (2)之前的研发、市场调查等费用是否影响投资决策。 (3)如果你是财务经理，做投资决策？

张静老师 解答

2023-08-07 09:36

1.第0年的现金流=-1200
   第1年的现金流=（36-18）*200*4*10%=1440
   第2年的现金流=（36-18）*1.03*200*4*1.02*10%=1512.864
 第2年的现金流=（36-18）*1.03^2*200*4*1.02^2*10%=1589.415
第3年的现金流=（36-18）*1.03^3*200*4*1.02^3*10%=1669.839
第4年的现金流=（36-18）*1.03^4*200*4*1.02^4*10%+60=1814.333
净现值=-1200+1440/1.15+1589.415/1.15^2+1669.839/1.15^3+1814.333/1.15^4=3389.297

张静老师 解答

2023-08-07 09:37

2.之前的研发、市场调查等费用不影响投资决策，因为是沉没成本，已经发生了的，无论未来是否决定投资，这笔费用都已经发生过了