某公司是一家上市公司，试运用杜邦财务分析法，解释各指标变动趋势和原因，并对该公司的净资产利润率进行因素分析。 该公司的基本财务数据如下表所示： 项目 净利润 销售收入 资产总额 负债总额 全部成本 2019年度 10284.04 411224.01 306222.94 205677.07 403967.43 2020年度 12653.92 757613.81 330580.21 215659.54 736747.24 某公司的基本财务数据（一） （单位：万元） 某公司的基本财务数据（二） 年 度 2019年 2020年 净资产收益率% 10．2% 11% 权益乘数 3.049 2.876 资产负债率 0.672 0.652 资产净利率 0.032 0.039 销售净利率 0.025

杜邦财务分析法是一种用于评估公司财务状况和经营绩效的分析方法。它通过分解净资产收益率（ROE）来了解公司如何有效地利用其权益资本进行经营活动。净资产收益率是衡量公司为股东创造价值的重要指标。

根据提供的数据，我们可以进行以下分析：

净资产收益率（ROE）分析：

2019年ROE为10.2%，2020年为11%，均有所上升。这表明公司为股东创造的价值增加。
权益乘数分析：

权益乘数表示公司的负债程度。2019年权益乘数为3.049，2020年为2.876，略有下降。这意味着公司的负债程度略有降低，但仍然处于较高的水平。
资产负债率分析：

资产负债率是衡量公司负债与资产总额之比的重要指标。2019年资产负债率为0.672，2020年为0.652，有所下降。这表明公司的偿债能力增强。
资产净利率（ROA）分析：

ROA是衡量公司利用资产创造净利润的能力的指标。2019年ROA为0.032，2020年为0.039，有所上升。这表明公司利用资产创造净利润的能力增强。
销售净利率分析：

销售净利率是衡量公司销售收入中净利润占比的指标。2019年销售净利率为0.025，2020年数据未提供，无法进行比较。但根据提供的数据，公司的销售净利率相对较低，表明公司在销售收入中获得的净利润较少。
因素分析：

净利润变动：

净利润是净资产收益率的重要组成部分。净利润的增加通常会提高ROE。根据提供的数据，公司的净利润在2020年有所增加，这是导致ROE上升的原因之一。
权益乘数变动：

权益乘数的下降意味着公司的负债程度降低，这有助于提高ROE。但需要注意的是，过高的负债会降低公司的偿债能力，因此需要保持适当的负债水平。
资产总额和负债总额变动：

资产总额和负债总额的变化会影响ROA和ROE。如果资产总额增加而负债总额减少，那么ROA和ROE通常会上升。反之亦然。根据提供的数据，公司的资产总额和负债总额在2020年有所增加，但负债总额增加的幅度较小，这可能是导致ROE上升的原因之一。
销售收入变动：

销售收入的增加通常会提高ROE和ROA。根据提供的数据，公司的销售收入在2020年大幅增加，这是导致ROE上升的原因之一。同时，销售收入的增加也可能带来更多的净利润和资产总额。
全部成本变动：

全部成本是影响净利润和ROA的重要因素。如果全部成本增加，那么净利润可能会减少，从而降低ROE。但根据提供的数据，公司的全部成本在2020年大幅增加，这可能是导致ROE上升的原因之一。不过需要注意，如果全部成本增加过多，可能会侵蚀公司的盈利能力。
综上所述，该公司在2020年的净资产收益率上升主要是由于净利润、权益乘数、资产总额和销售收入的增加所致。同时需要注意到，公司的负债程度仍然较高，需要保持适当的负债水平以避免偿债风险。此外，公司需要关注全部成本的增加情况，以确保盈利能力不受影响。