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高辉老师

职称： 中级会计师,初级会计师

2024-02-05 11:18

你好，到期收益率是使债券未来现金流量现值等于购买价格的折现率
反应在公式当中，就是：初始的购买价格=面值*票面利率*（P/A，到期收益率，n）+面值*（P/F，到期收益率，n）
可以看到到期收益率本身就是一种折现率，它与等风险投资的市场利率是没有关系的。
面值是到期可以得到的现金流量，其他条件不变的情况下，面值越大，到期现金流量越大；同时每期的利息等于面值乘以票面利率，面值越大，每期的利息越高。即，面值越大，债券未来现金流量越大。若要使得未来现金流量现值仍然等于购买价格，那么折现率就应提高，所以到期收益率会提高，即面值与到期收益率同向变动。
票面利率也是同理，票面利率越高，其他条件不变时，每期的利息现金流量越大，要使得未来现金流量现值仍然等于购买价格，那么折现率就应提高，所以到期收益率会提高，即票面利率与到期收益率同向变动。

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