老师，公司处于可持续增长状态，增长率为4%，当年的每股收益为2元，股利支付率为50%，每股净资产为10元，求明年的每股净资产为什么不可以用102*1.04/2这样算？

薇老师 解答

2024-08-03 11:36

给出的式子 10 + 2 * 1.04 / 2 中的 2 * 1.04 是明年的每股收益，再除以 2 没有明确逻辑依据。

子归 追问

2024-08-03 13:44

除2是因为股利支付率是50%  所以留存收益不就是每股收益的一半吗

薇老师 解答

2024-08-03 14:06

股利支付率为 50%，留存收益率是 50%，这没错，但在计算每股净资产的增长时，不能直接用每股收益乘以留存收益率再除以 2 。
原因在于，明年的每股收益为 2 * 1.04 = 2.08 元，留存收益是 2.08 元的 50%，即 2.08 * 50% = 1.04 元。
这 1.04 元是留存收益增加导致的每股净资产的增加额。