现金流折现法估值公式

2023-09-13 18:57 来源:网友分享
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现金流折现法(DCF)是一种评估投资的方法,基于未来现金流的预测和折现。这种方法认为资金的价值会随时间变化,因此需要将未来的现金流折现到现在的价值。DCF的计算包括预测未来的现金流和将其折现到现在的价值两个步骤。DCF的优点是能反映资金的时间价值和风险,但其局限性在于计算结果高度依赖于未来现金流的预测和折现率的选择。在实际应用中,DCF可以分为股权现金流折现法(ECF)和企业现金流折现法(FCF)。
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现金流折现法估值公式

现金流折现法(Discounted Cash Flow,简称DCF)是一种基于未来现金流预测和折现来评估投资的方法。这种方法假设资金的价值会随着时间的推移而变化,因此,未来的现金流需要折现到现在的价值。DCF的基本公式为:

DCF = CF1 / (1+r) + CF2 / (1+r)^2 + CF3 / (1+r)^3 + ... + CFn / (1+r)^n

其中,CF1, CF2, CF3, ..., CFn分别代表未来各期的现金流,r代表折现率,n代表期数。

DCF的计算过程主要包括两个步骤:首先,预测未来的现金流;其次,将未来的现金流折现到现在的价值。预测未来的现金流需要考虑到企业的盈利能力、增长潜力、经营风险等因素,而折现率则需要考虑到资金的时间价值和风险。

DCF的优点在于它能够反映出资金的时间价值,即一元钱现在的价值大于未来的一元钱。此外,DCF还能够考虑到风险,即风险越大,折现率越高,未来的现金流折现后的价值就越低。

然而,DCF也有其局限性。首先,DCF的计算结果非常依赖于未来现金流的预测,而这种预测往往存在很大的不确定性。其次,DCF的计算结果还依赖于折现率的选择,而折现率的选择又涉及到对风险的主观判断。

拓展知识:在实际应用中,DCF还可以分为股权现金流折现法(Equity Cash Flow,简称ECF)和企业现金流折现法(Free Cash Flow,简称FCF)。ECF是指股东可以获得的现金流,而FCF是指企业经营活动产生的现金流。ECF的折现率通常选择股权成本,而FCF的折现率通常选择企业的加权平均资本成本。

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