发行的债券的资本成本为什么比借款高，比股权低

王超老师

职称：注册会计师,中级会计师

2019-11-21 10:42

权益筹资没有节税作用，债务筹资利息可以抵税，所以权益筹资资本成本比较高；
另一个角度，债务筹资到期要还本付息所以风险大，风险和收益的关系可知，债务筹资资本成本低。

菇凉 追问

2019-11-21 10:44

那债券为什么比借款的资本成本高

王超老师解答

2019-11-21 10:58

你好同学，发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，所以银行借款的资本成本低于发行债券的资本成本。

菇凉 追问

2019-11-21 13:40

老师，你这句话看不懂啊，既然发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且不要支付发行费用、怎么银行借款的资本成本就低了呢？

王超老师解答

2019-11-21 14:02

你好同学，利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，因此资本成本最低；相对于借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高，即发行债券的资本成本较高；

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