东方公司计划增添一条生产流水线,以扩充生产能力。该生产线需要投资500000元,预计使用寿命为5年,采用直线法折旧,预计残值为20000元,预计年销售收入为1000000元,第一年付现成本为660000元,以后在此基础上每年增加维修费10000元。该生产线投入营运时,需垫支营运资金200000元，公司所得税税率为25%。假设假定该项目的折现率为8%，请问这个项目是否值得投资？

小奇老师

职称：高级会计师

2021-05-06 20:20

同学您好，
第1年年初的净现金流量NCF0=-（500000+200000）=-700000（元）
固定资产每年计提折旧=（500000-20000）/5=96000（元）
第1年年末净现金流量NCF1=（1000000-660000-96000）*（1-25%）+96000=279000（元）
第2年年末净现金流量NCF2=（1000000-660000-96000-10000）*（1-25%）+96000=271500（元）
第3年年末净现金流量NCF3=（1000000-660000-96000-10000*2）*（1-25%）+96000=264000（元）
第4年年末净现金流量NCF4=（1000000-660000-96000-10000*3）*（1-25%）+96000=256500（元）
第5年年末净现金流量NCF5=（1000000-660000-96000-10000*4）*（1-25%）+96000+20000+200000=469000（元）
所以该项目的净现值在下条信息给您发，请稍等

小奇老师解答

2021-05-06 20:23

该项目的净现值：
NPV=-700000+279000*（P/F，8%，1）+271500*（P/F，8%，2）+264000*（P/F，8%，3）+256500*（P/F，8%，4）+469000*（P/F，8%，5）
=-700000+279000*0.9259+271500*0.8573+264000*0.7938+256500*0.735+469000*0.6806
=508375.15（元）
由于该方案的净现值>0，所以这个项目值得投资

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