龙飞公司目前拥有资金 2000 万元,其中,长期借款 800 万元, 年利率 10%;普通股 1200 万元,每股市价 20 元,上年每股股利为 2 元,预计股利增长率为 5%。企业所得税税率为 25%。采用综合资本成 本比较法,试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。 方案一:增加长期借款 1000 万元,利率 12%,预计普通股每股市 价升为 25 元,每股股息增加至 3 元,股利增长率为 2%。 方案二:发行普通股 1000 万元,预计普通股每股市价跌为 18 元,每 股股息为 2 元,股利增长率为 4%。
粗暴的发夹
于2021-12-17 21:32 发布 2322次浏览
- 送心意
陈诗晗老师
职称: 注册会计师,高级会计师
2021-12-17 22:30
筹资前:普通股价值=2000-800=1200(万元)
普通股的资本成本是2*1.05/20+5%=15.5%
方案一的综合资本成本=(800*10%*75%+1000*12%*75%+15.5%*1200)/(2000+1000)=11.2%
方案二发行普通股的资本成本=2*1.04/18+4%=15.56%
综合资本成本=(800*10%*75%+1200*15.5%+1000*15.56%)/(2000+1000)=13.38%
选择综合资本成本较低的方案一
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