企业2019年年末总股数为300万股(股票面值1元)，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2020年保持不变，预计2020年营业收入为15000万元，预计息税前利润与营业收入的比率为12%。该企业决定于2020年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有三个: 方案1:发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2019年每股股利(DO) 为0.5元，预计股利增长率为5%。方案2:平价发行债券850万元，债券利率10%。方案3:平价发行优先股850万元，优先股股息率12%。假定上述三个方案的筹资费用均忽略不计，该公司适用的企业所得税税率为25% ①计算2020年预计息税前利润。

陈诗晗老师

职称：注册会计师,高级会计师

2022-05-14 10:34

（1）2021年预计息税前利润=15000*12%=1800 （2）EBIT*(1-25%)/（300+100）=（EBIT-1000*8.5%）*(1-25%)/300 EBIT=340 （3）EBIT*(1-25%)/（300+100）=（EBIT*(1-25%)-850*12%）/（300） EBIT=544 （4）因为1800大于340.选择方案二（5）方案一=0.5*（1+5%）/8.5+5% 方案二=8.5%*(1-25%) 方案三=12%

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