例8:某投资项目需要固定资产投资24000元, 使用寿命5年,5年后有净残值4000元,采用直线法 折旧。另需垫支流动资金3000元,项目结束后收回。 从第二年起,将逐年增加修理费200元,预计5年中 每年营业收入11000元。假定所得税率为30%,该项 目的资本成本率为15%,试用内含报酬率评价该投 资项目的可行性。

你好，正在解答中，请稍后

你的营业成本呢，只有收入？

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0时，-100 1年，-40-20 2-10年，(100-40)×(1-25%)+130/10×25% 11年，10年的结果+10+20 你计算一下结果

(1)甲方案： 项目计算期5年 固定资产原值＝100(万元) 固定资产年折＝(100—5)/5＝19(万元) NCF0＝－150(万元) NCF1,4＝(90－41—19)×(1—33%)%2B19＝39.1(万元) 终结点回收额：55万元 NCF5＝39.1%2B55=94.1(万元) 净现值＝39.1×(P/A，10%，5)%2B55×(P/F，10%，5)—150＝39.1×3.7908%2B55×O.6209＝150＝32.37(万元) 乙方案： 项目计算期7年 固定资产原值＝120万元 固定资产年折旧＝(120－8)/5＝22.4(万元) 无形资产年摊销额＝25/5＝5(万元) 运营期不包含财务费用的年总成本费用＝80%2B22.4%2B5＝107.4(万元) 运营期年息税前利润＝170—107.4＝62.6(万元) 运营期年息前税后利润＝62.6×(1—33%)＝41.94(万元) NCF0＝－210(万元) NCF3～6＝41.94%2B22.4%2B5＝69.34(万元) 终结点回收额=65%2B8=73(万元) NCF7＝69.34%2B73＝142.34(万元) 净现值＝69.34×r(P/A，10%，7)－(P/A，10%，2)]%2B73×(P/F，10%，7)－210＝69.34×(4.8684－1.7355)%2B73×O.5132—210＝44.70(万元) 甲、乙两方案的净现值均大于O，两方案均可行。 (2)甲方案年等额回收额＝32.37/3.7908＝8.54(万元) 乙方案年等额回收额＝44.70/4.8684＝9.18(万元) 乙方案年等额回收额大于甲方案年等额回收额，因此，该企业应选择乙方案。 (3)①两方案计算期的最小公倍数为35，甲方案重复7次，乙方案重复5次。 甲方案调整后的净现值＝32.37%2B32.37×(P/F，10%，5)%2B32.37×(P/F，10%，10)%2B32.37×(P/F，10%，15)%2B32.37×(P/F，10%，20)%2B32.37×(P/F，10%，25)%2B32.37×(P/F，10%，30)＝32.37×(1%2BO.6209%2BO.3855%2BO.2394%2BO.1486%2BO.0923%2B0.0573)＝82.35(万元) 乙方案调整后的净现值＝44.70%2B44.70×(P/F，10%，7)%2B44.70×(P/F，10%，14)%2B44.70×(P/F，10%，21)%2B44.70X(P/F，10%，28)＝44.70×(1%2B0.5132%2BO.2633%2BO.1351%2B0.0693)＝88.55(万元) 因为乙方案调整后的净现值大于甲方案，所以该企业应选择乙方案。 ②两方案的最短计算期为5年。 甲方案调整后的净现值＝32.37(万元) 乙方案调整后的净现值=9.18×3.7908＝34.8(万元) 因为乙方案调整后的净现值大于甲方案，所以该企业应选择乙方案。