2、B公司上年度财务报表的主要数据如下：项目金额 (万元) 销售收入 3000 税后利润 360 股利 216 年末股东权益（400万股，每股面值1元） 2400 该公司上年12月31日的股票市价为20元，上年度普通股股数没有变化，且全部发行在外。要求：（1）计算上年的可持续增长率。（2）根据上年末的股票市价计算市盈率、市净率和市销率。（3）若该公司处于稳定状态（符合可持续增长的条件），计算其股权资本成本是多少？（4）若该公司从本年开始进入稳定状态，使用股权现金流量模型计算该公司上年底的每股股权价值。

会子老师

职称：注册会计师,中级会计师,初级会计师,ACCA

2022-05-28 14:59

1.期末权益净利率=360/2400=15%
利润留存率=（360-216）/360=40%
可持续增长率=（15%*40%）/（1-15%*40%）=6.38%
2.

市盈率=20/(360/400)=22.22
市净率=20/(2400/400)=3.33
市销率=20/(3000/400)=2.67

3.
每股股利=216/400=0.54
股权资本成本=0.54*（1+6.38%）/20+6.38%=9.25%
4.

上年每股股权现金流量=每股股利=0.54(元)
每股股权价值=0.54×(1+6.38%)/(9.25%-6.38%)=20.02(元/股)

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