公司有债券市值40万,银行贷款价值20万,普通股已发行4000股,股价100元,优先股2106股,股价95元,债券利率9.6%,发行费率4%,银行贷款利率5%,公司所得税率25%。优先股股息恒定,为每股10.5元,优先股发行费率5%。普通股股利稳定增长,增长率为2%,预计明年股利为10元每股,普通股的 B 系数为1.2,国库券利率为3%,某大盘指数基金平均收益率为11.9%。投资银行当初同时为本公司发行优先股和普通股,优先股收发行费,普通股免费发行。本公司正考虑规模扩张的项目,其内部收益率为8.5%,请问公司是否应该上该项目?请用两种方法。
翔仔
于2022-05-29 15:47 发布 850次浏览
- 送心意
陈诗晗老师
职称: 注册会计师,高级会计师
2022-05-29 16:16
债券资本成本率9.6%×(1-25%)÷(1-4%)=7.5%
贷款资本成本率5%×(1-25%)=3.75%
优先股,10.5×(1+2%)÷40+2%=28.78%
普通股,3%+1.2×(11.2%-3%)=12.84%
那你这里这个收益率明显低于资本成本,那么这个项目是不可行。
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