送心意

Amy

职称中级会计师,初级会计师

2022-10-30 12:35

同学你好、可以参考一下这个问题哦、
伦敦三个月短期存款利率10%,香港三个月短期存款利率6%,香港外汇市场
GBP1=HKD13.1160-13.1360,远期贴水126-120,若以1000万港币
(1)三月后现汇汇率不变套利,结果如何?
答:外汇市场3个月远期汇率为:
BID价=13.1160-0.0126=13.1034
ASK价=13.1360-0.0120=13.1240
如果根据利率平价,按即期BID价计算,三个月的理论远期汇率为:
1英镑存3个月后本息=1*(1+10%/4)=1.025英镑
13.1160港币存3个月后本息=13.1160*(1+6%/4)=13.31274
3个月英镑/港币远期汇率=13.31274/1.025=12.9880,低于市场汇率。
因此,市场的3个月远期英镑可能高估,因采用即期将港币兑换成英镑做英镑存款,同时做一笔远期卖出英镑的交易。
1000万港币,即期兑换成1000/13.1360=76.126675万英镑。
英镑做3个月存款,可得本息=76.126675*(1+10%/4)=78.029842英镑
同时做一个3个月卖出英镑的远期交易,交割可得港币=78.029842*13.1034=1022.456227万港币。
如果客户直接存港币,3个月后本息=1000*(1+6%/4)=1015万港币
套利盈利=1022.456227-1015=74562.27港币

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