2.MF公司原来的资本结构如下表所示。普通股每股面值1元，发行价为8元，目前价格为8元，今年期望股利为0.8元/股，预计以后每年增加股利4%。该企业适用所得税税率为25%，假设发行的各种证券均无筹资费。 资本结构 单位：万元 筹资方式 金额 债券(年利率8%) 9000 普通股（每股面值1元，发行价8元，共1875万股） 15000 合 计 24000 该企业现拟增资6000万元，以扩大生产经营规模，现有如下两个方案可供选择。甲方案：增加发行6000 万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利率增至11%才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至7元/股。 乙方案：发行股票666.67万股，普通股市价增至9元/股。 要求：根据上述条件，采用比较资金成本法选择最优筹资方案。

暖暖老师 解答

2022-12-03 15:08

甲方案债券的资本成本是
0.11*（1-0.25）*100%=8.25%
普通股的资本成本是
0.8/7+0.04=15.43%
综合资本成本是
（15000*8.25%+15000*15.43%）/30000*100%=11.84%

暖暖老师 解答

2022-12-03 15:10

乙方案债券的资本成本是
0.08*（1-0.25）*100%=6%
普通股的资本成本是
0.8/9+0.04=12.89%
综合资本成本是
（9000*6%+21000*12.89%）/30000*100%=10.82%

暖暖老师 解答

2022-12-03 15:11

方案乙资本成本更低，选择乙