某公司发行面值1000元,票面利率6%,5年期债券。每年末付息,到期还本。分别计算市场利率为5%,6%,7%情况下债券的发行价格。
务实的月光
于2023-03-15 19:18 发布 1115次浏览
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良老师1
职称: 计算机高级
2023-03-15 19:30
假设有一家公司发行了一种面值1000元,票面利率6%,5年期债券。该债券每年末付息,到期还本。在市场利率分别为5%,6%,7%的情况下,计算债券的发行价格。
首先,根据公式PV=CF1/(1+r) + CF2/(1+r)^2+...+CFn/(1+r)^n,我们可以得出债券的现值(PV),其中CFn为第n期的现金流量,r为市场利率。因为这种债券每年末付息,到期还本,所以现金流量是每年付息60元,到期还本1000元,即CF1=60,CF2=60,CF3=60,CF4=60,CF5=1060。
当市场利率为5%时,现值(PV)为1000元×1.03/(1.05) + 1000元×1.03^2/(1.05)^2 + 1000元×1.03^3/(1.05)^3 + 1000元×1.03^4/(1.05)^4 + 1000元×1.03^5/(1.05)^5 = 897.39元;
当市场利率为6%时,现值(PV)为1000元×1.03/(1.06) + 1000元×1.03^2/(1.06)^2 + 1000元×1.03^3/(1.06)^3 + 1000元×1.03^4/(1.06)^4 + 1000元×1.03^5/(1.06)^5 = 821.52元;
当市场利率为7%时,现值(PV)为1000元×1.03/(1.07) + 1000元×1.03^2/(1.07)^2 + 1000元×1.03^3/(1.07)^3 + 1000元×1.03^4/(1.07)^4 + 1000元×1.03^5/(1.07)^5 = 751.81元。
因此,在市场利率分别为5%,6%,7%的情况下,债券的发行价格分别为897.39元,821.52元,751.81元。
拓展知识:现值(PV)是指将未来的现金流量折现到现在的价值,它代表着今天投资者支付的价格,是估算收益的重要指标。





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