4. 甲项目进行投资，初始投资 90 万元，其中固定资产投资 70 万元，垫支营运资金 20 万 元：固定资产预计寿命 5 年，预计净残值为 10 万元，采用平均年限法计提折旧。假设投 资之后马上进行经营，经营期 5 年，每年营业收入 300 万元，每年付现营业成本 80 万元。 公司适用所得税率 25%，资本成本 10%。 要求: （1）计算年折旧额； （2）计算每年净利润； （3）计算第一年到第四年每年净现金流量（ <tex>NCF_{1-4}</tex> ): （4）计算第五年净现金流量（ ): <tex>(NCF_{5})</tex> （5）计算项目净现值（NPV）；

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2023-07-03 15:32

1年折旧等于(70-10)/5=12
2每年净利润等于(300-80-12)✕(1-25%)=156

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2023-07-03 15:32

3计算第一年到第四年每年净现金流量等于156+12=168

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2023-07-03 15:33

（4）计算第五年净现金流量等于168+20=188

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2023-07-03 15:33

（4）计算第五年净现金流量等于168+20+10=198

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2023-07-03 15:35

（5）计算项目净现值（NPV）=-90+168✕(p/a.10%.4)+198✕(p/f.10%.5)查表计算出