某企业为高新技木类上市公司，目前正处于高速增长阶段，2016年买现企业息稅前利润为1000万元，当年追加的营运资本为 50万元，当年计提的折旧和投入的资本性支出相等。假设未来3年内的企业现金流的年增长率为20%，3年后的年增长率为 6%。 该公司股权资本成本为16%，税前债务资本成本为8%，假设股权资本成本和债务资本成本保持不变，公司的目标资本结构为负债占30%， 2016年的付息债务价值为5000万元，评估基准日为2017年1月1日，要求计算该公司的股权价值

1.计算未来三年的现金流：第一年的现金流 = 1000 + 50 + (1000 + 50) * 20% = 1255万元第二年的现金流 = (1000 + 50) * (1 + 20%) + (1000 + 50) * (1 + 20%) * 20% = 2510万元第三年的现金流 = (1000 + 50) * (1 + 20%)^2 + (1000 + 50) * (1 + 20%)^2 * 20% = 3764万元未来三年的现金流总和 = 1255 + 2510 + 3764 = 7529万元
  2.计算未来三年的负债现金流：第一年的负债现金流 = 5000 * (1 + 8%) = 5400万元第二年的负债现金流 = 5400 * (1 + 8%) = 5832万元第三年的负债现金流 = 5832 * (1 + 8%) = 6299万元未来三年的负债现金流总和 = 5400 + 5832 + 6299 = 17531万元
  3.计算未来三年的股权现金流：第一年的股权现金流 = (息税前利润 - 利息支出) * (股权数 / 总资本) = (1000 - 540) * (1 - 30%) = 46 * 70% = 32.2万元第二年的股权现金流 = 第一年的股权现金流 * (1 + g) = 32.2 * (1 + 20%) = 38.64万元第三年的股权现金流 = 第一年的股权现金流 * (1 + g)^2 = 32.2 * (1 + 20%)^2 = 45.99万元未来三年的股权现金流总和 = 32.2 + 38.64 + 45.99 = 116.83万元
  4.根据折现率和未来现金流计算现在的股权价值：第一年的折现率 = Rg = Rf + β * RoW * RfW