3.某公司有息税前盈余500万元,所得税税单为25%,无债务时公司的费本必要报酬率为16%,根据MM定理米在以下负债水平下公司的理论价值:(1)无债务:(2)有500万元债务;(3)有1000万元债务。
不安的睫毛膏
于2024-05-10 09:43 发布 217次浏览
- 送心意
敏敏老师.
职称: 注册会计师,中级会计师
2024-05-10 09:58
EBIT (息税前盈余) = 500万元
所得税税率 = 25%
无债务时的权益成本 = 16%
MM定理(有税)指出,在存在企业所得税的情况下,有负债的公司的价值等于无负债的公司的价值加上税盾的现值。税盾是由于利息支付是税前扣除的,因此减少了应税收入。
无债务时公司的价值:
V_U = 500万元 / 16% = 3125万元
有500万元债务时公司的价值:
V_L = 3125万元 + 500万元 * (1 - 25%) = 3437.5万元
有1000万元债务时公司的价值:
V_L = 3125万元 + 1000万元 * (1 - 25%) = 3875万元
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EBIT (息税前盈余) = 500万元
所得税税率 = 25%
无债务时的权益成本 = 16%
MM定理(有税)指出,在存在企业所得税的情况下,有负债的公司的价值等于无负债的公司的价值加上税盾的现值。税盾是由于利息支付是税前扣除的,因此减少了应税收入。
无债务时公司的价值:
V_U = 500万元 / 16% = 3125万元
有500万元债务时公司的价值:
V_L = 3125万元 %2B 500万元 * (1 - 25%) = 3437.5万元
有1000万元债务时公司的价值:
V_L = 3125万元 %2B 1000万元 * (1 - 25%) = 3875万元
2024-05-10 09:58:58
您好,权益资本的必要报酬率要求高,因为权益投资的风险大,
股东的报酬来自股利°和股价上升两个方面。公司没有义务必须支付某一特定水平的股利,分配多少股利要看将来的经营状况和财务状况。股票价格°有时上升,有时下降,会经常变化,因此,股价上升的收益也是不确定的。此外,股东的股利要求权排在债权人的利息之后,只有满足了债权人的要求之后,才可以分配股利。基于以上原因,股东的风险比Q债权人大。因此,股东要求的必要报酬率更高。
2023-11-14 17:54:51
您好,是这样的,这样的话,我们的净现值就是大于0的了,项目盈利
2023-02-02 15:35:04
同学,你好
可以参考
必要报酬率=无风险报酬率%2B风险溢价
2023-10-14 16:12:43
您好,债券价值 1000*(P/F,6%,5)考试会给出系数求值
到期收益率 1000*(P/F,I,5)=750 考试会给出系数,用插值法求I
2023-04-09 14:49:57
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