股票资本成本是税前还是税后

股票资本成本是税前还是税后

答:股票资本成本一般不论税前或者税后,因为股东获得的收益都是税后支付,所以只有税后成本.负债利息是税前支付,为了与股票成本相比较,才会在税前的基础上再扣除税率计算税后成本.

根据资本资产定价模型,对于一个给定的资产i,它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为:股票资本成本一般不论税前或者税后,因为股东获得的收益都是税后支付,所以只有税后成本.负债利息是税前支付,为了与股票成本相比较,才会在税前的基础上再扣除税率计算税后成本.

根据资本资产定价模型,对于一个给定的资产i,它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为:E(ri)=rF+[E(rM)-rF]βi

其中:

1、E(ri)是资产i的期望收益率(或普通股的资本成本率);

2、rf是无风险收益率,通常以短期国债的利率来近似替代;

3、βim(Beta)是资产i的系统性风险系数,

4、E(rm)是市场投资组合m的期望收益率,通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替;

5、E(rm)是市场风险溢价,即市场投资组合的期望收益率与无风险收益率之差.

从资本资产定价模型的计算公式看出期望收益率与市场投资组合的期望收益率的关系.模型主要研究证券市场供求均衡价格是如何形成的,以此来寻找证券市场中被错误定价的证券.

财务管理普通股的资本成本计算?

普通股的资金成本可按下列公式测算:

普通股的资金成本=第一年预期股利/【普通股筹资金额*(1-普通股的筹资费率)】*100%+股利固定增长率

例如:某企业拟增加发行普通股,发行价为15元/股,筹资费率为2%,企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股,预计以后每年股利将以5%的速度增长,企业所得税税率为30%,则企业普通股的资金成本

普通股资金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1-2%)]+5%=13.57%.

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