什么是资本资产定价模型含义

2023-06-15 21:53 来源:网友分享
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资本资产定价模型(CAPM)是用来衡量投资者风险偏好的重要模型,可以预测投资者可期望的投资收益率,假设收益率服从正态分布且资本市场是完全开放的、投资者能自由流动资金。多因子定价模型(FAMA)是CAPM的拓展,它考虑了更多的因素,如市场风险因素、行业因素、企业管理因素、投资者情绪因素等。

什么是资本资产定价模型含义

资本资产定价模型(CAPM)是做证券投资分析时最重要的模型之一,它是根据投资者的风险偏好来预测一种证券的可期望收益率,该模型强调了投资者需要付出一定的报酬来承担投资风险。CAPM假设参与者间能自由流动资金,不存在任何资本市场约束,这样投资者才能真正的把自己的投资行为接受市场的收益考量,而不是由于利益考虑而改变自己的仓位。

模型的主要假设是:

1.所有投资者采取有效的投资策略,使得他们的投资行为接受市场的收益考量,不会由于利益考虑而改变仓位;

2.收益率服从正态分布;

3.资本市场是完全开放的;

4.投资者独立,财务市场在无风险利率的基础上给出可期望收益率。

CAPM解决的问题是:投资者如何充分利用市场上的相关资产来实现最佳的投资报酬率。它的核心思想是:投资者在投资风险不变的情况下,可期望的平均收益率等于无风险收益率加上风险费率乘以相关资产的Beta值。

CAPM模型可以用来衡量投资者的投资风险,比如投资者持有的股票收益率和基准股票收益率之间的变动,这种变动主要受到Beta值的影响。Beta值越高,风险越高;反之,Beta值越低,风险越低。

因此,可以用CAPM模型来预测市场上存在多少资本市场风险,从而为投资者提供了可衡量的指标,并为其他有关金融决策,如股票价格预测,投资组合结构设计等提供了有益的参考依据。

拓展知识:资本资产定价模型(CAPM)的拓展是多因子定价模型(FAMA),它可以更好地反映证券市场的实际情况,因为它不仅考虑了市场风险因素,而且还考虑了其他因素,如行业因素,企业管理因素等。此外,多因素定价模型还需要考虑投资者的情绪因素,科技发展因素,政府政策因素以及全球经济政治因素,比如金融危机和货币政策的影响等,以及它们之间的相互作用。

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