资本市场线的基本公式是怎样的

2023-06-23 09:21 来源:网友分享
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资本市场线描述了投资者可以在承受同样风险的条件下获得最高投资收益的最优投资组合。它的公式引入无风险利率Rf、市场收益率E(Rm)、冒险性β和投资组合的期望收益率λΠ,是投资者决策的基础,用于计算最优风险组合和平衡投资收益率和风险水平。

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资本市场线(Capital market line)的基本公式是 λΠ =Rf+β[E(Rm)-Rf],表示目标投资组合的收益率λΠ关于市场资产收益率E(Rm)、冒险性β和无风险利率Rf的函数关系。

资本市场线是一条直线,它表明从无风险投资产品到所有可能的投资组合之间具有适当关系的最优组合。其基本思想是,投资者可以通过买进足够的无风险资产和相应量的市场资产来实现投资收益率与风险水平的最佳平衡,而无需放弃任何一种回报,也不会放弃任何一种风险。

资本市场线的一般公式包括三个参数,其中无风险利率Rf用于衡量投资组合的无风险利率,即投资者不接受任何风险情况下的历史报酬率;β为一个系数,用来描述投资组合的总体冒险性;E(Rm)表示市场收益率,即投资者投资于市场资产期望获得的平均收益率;λΠ则表示投资组合的期望收益率。

资本市场线的公式可以用另一种形式表示,也就是引入一个新的参数λ,它是一个投资者在期望投资组合收益率相同的情况下,所承担的风险程度的比例,投资组合的风险程度越大,则λ值越大;投资组合的风险程度越小,则λ值越小,此时资本市场线的公式为:λΠ =Rf+λ[E(Rm)-Rf]。

因此,资本市场线公式可以用来计算以期望投资组合收益率为目标的最优风险组合。它是一种风险配置技术,用于投资者通过组合不同的资产来实现投资收益率和风险水平之间的最佳平衡。拓展知识:资本市场线是投资者决策的基础,它是从理性投资者角度来理解投资组合之间风险和收益的关系。理性投资者会在承受相同风险的条件下,期望获得更高的投资收益,而资本市场线作为一种风险归因模型,就可以实现这一要求。

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