某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为:(1)向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10%3(2)上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元╱股,且股利支付在未来将保持8%的年增长率。假定股票筹资费率为5%，公司适用所得税率25%。 则要求测算: 该银行借款的资本成本; 普通股的融资成本; (3)该融资方案的加权平均资本成本; (4)经测算，该项目的内含报酬率为14%，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。

暖暖老师 解答

2021-06-25 15:12

该银行借款的资本成本;
10%*（1-25%）=7.5%

暖暖老师 解答

2021-06-25 15:12

普通股的资本成本是
0.1/7*（1-5%）+8%=9.50%

暖暖老师 解答

2021-06-25 15:14

3)该融资方案的加权平均资本成
30%*7.5%+9.50*70%=2.25%+6.65%=8.9%

暖暖老师 解答

2021-06-25 15:15

内涵报酬率高于9.5%可行