某公司息税前利润为400万元.资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6% ，证券市场平均报酬率为10% ，所得税税率为25%。债务市场价值（等于债务面值）为600万元时，债务税后资本成本率为9% （假定不考虑发行费用） ， 股票的β系数为1.8 ，则在公司价值分析法下，权益资本的市场价值为（）元。 权益资本成本=6%＋1.8×（10%－6%）=13.2%，权益资本的市场价值=[400－600×9%/（1－25%）]×（1－25%）/13.2%=1863.64（万元）。 权益资本市场价值用的是哪个公式？

悦耳的黑猫 追问

2022-11-24 13:40

权益资本的市场价值=[400－600×9%/（1－25%）]×（1－25%）/13.2%=1863.64（万元）。
这部用的什么公式，是什么意思。你说的永续年金求现值那是零增长股票的价值，或者你说你是否清楚，你要不清楚，我在问别的老师，请不要浪费我时间

悠然老师01 解答

2022-11-24 14:21

这个[400－600×9%/（1－25%）]×（1－25%），就是股东的净利润，每年净利润不变，除以资本成本率，就是永续年金算现值
600×9%/（1－25%）这是算债务利息，息税前利润-利息后乘以(1-25%)这就是税后利润

悠然老师01 解答

2022-11-24 14:22

你这个公式就是这样的计算原理

悦耳的黑猫 追问

2022-11-24 20:27

算权益资本市场价值不应该是股的么？
600*9%（1-25%）为什么除以（1-25%）？600*9%不是利息么？

悠然老师01 解答

2022-11-24 20:32

是啊，算股的，净利润就是股东的
因为债务资本成本9%是税后，/(1-25%)换算为税前