年年初，天府集团为开拓非洲市场，拟增加资金2500万元，为此在2019年1月5日召开的董事会上财务经理王刚提出两种筹资方案。其中天府集团的资本 结构为长期债券1000万元，年利率为8%，普通股4500万股，留存收益2000万元。方案一：增发1000万股普通股，市价2.5元/股，方案二：平价发行债券2500万元，每年年末付息，票面利率为10%。不考虑股票债券的发行费用，所得税税率为25%。计算两筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润和每股收益并为天府集团做出合理的筹资决策

净利润不是等于息税前利润➖利息费用或者税前利润✖️(1-所得税率)吗？题中不是税前利润么，怎么还要减利息费用……

答： 你好，税前经营利润＝利润总额＋管理用利润表中的利息费用，所以利润总额=税前经营利润-利息费用，净利润=利润总额*（1-税率）

利息保障倍数=息税前利润÷利息支出=（净利润＋所得税费用＋利息费用）÷利息支出息税前利润，是不含利息不含所得税的利润。净利润是减了利息，减了所得税的利润。这个表述正确吧？

答： 你好这个是正确，但是有一点要注意，息税前利润中包括的利息是费用化的利息，而分母的利息支出是包括资本化，费用化的

一名会计如何让领导给你主动加薪？

答： 都说财务会计越老越吃香，实际上是这样吗？其实不管年龄工龄如何

某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4400万元，预期投产后每年可增加息税前利润1000万元。该项目备选的筹资方案有三个：【方案1】按11%的利率溢价10%发行债券；【方案2】按面值发行股利率为12%的优先股；【方案3】按22元／股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税率为25%；证券发行费可忽略不计。要求：（1）计算【方案1】的年税后利息和【方案2】的年优先股股利，回答哪个方案筹资后的每股收益高？并说明理由。（2）根据第一问的结论，采用每股收益无差别点法判断应该选择哪个筹资方案，并说明理由。（3）计算三个方案融资后的财务杠杆系数。

答： （1）【方案1】的年税后利息＝4400/（1＋10%）×11%×（1－25%）＝330（万元） 【方案2】的年优先股股利＝4400×12%＝528（万元） 由于【方案2】的年优先股股利大于【方案1】的年税后利息，并且【方案1】和【方案2】筹资后的普通股股数相同，所以，【方案1】筹资后的每股收益高。 （2）假设【方案1】和【方案3】的每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则： (（EBIT-3000*10%）*(1-25%)-330)/800=(（EBIT-3000*10%）*(1-25%))/(800+4400/22) 解得：EBIT＝2500（万元） 由于融资后预计息税前利润2600万元高于无差别点息税前利润2500万元，所以，应该采用【方案1】。 （3）发行债券融资后的财务杠杆系数＝2600/[2600－3000×10%－4400/（1＋10%）×11%]＝1.40 发行优先股融资后的财务杠杆系数＝2600/[2600－3000×10%－528/（1－25%）]＝1.63 发行普通股融资后的财务杠杆系数＝2600/（2600－3000×10%）＝1.13