4.E公司目前拥有流通在外股1000万股，每股面值1元;利率为8%的债券400万元。该公司现在拟为一新项目融资600万元，新项目投产后预计每年可增加息税前利润200万元。现有两个方案可供选择:按10%利率发行债券(方案一);按每股20元发行新股(方案二)。公司适用所得税税率为25%，目前息税前利润为500万元，假定该公司不考虑证券发行费。要求: (1)分别计算两方案的每股收益;(2)计算两方案的每股收益无差别点;

红雪老师

职称：中级会计师,CMA,税务师

2023-12-26 19:07

您好，方案1EPS=(500+200-400*8%-600*10%)*(1-25%)/1000=0.46（元/股）

方案2EPS=(500+200-400*8%)*(1-25%)/(1000+600/20)=0.49（元/股）

(EBIT-400*8%-600*10%)*(1-25%)/1000=(EBIT-400*8%)*(1-25%)/(1000+600/20)

解得：EBIT=2092（万元）

方案1DFL=(500+200)/(500+200-400*8%-600*10%)=1.15

方案2DFL=(500+200)/(500+200-400*8%)=1.05

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