无偏预期理论的基本假设是怎样的

2023-07-06 22:21 来源:网友分享
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无偏预期理论是一种经济学理论,假定当投资者进行投资时,会基于客观的数据和分析,而不受个人偏好的影响,做出无偏的投资决策,以期获得最大收益。EMH支持无偏预期理论,认为投资者无法预测任何资产价格走势,只能以投资者的预期为基础进行投资决策。

无偏预期理论的基本假设是怎样的

无偏预期理论是一种经济学理论,它提出了人们在进行选择时做出无偏预期决策的假设。该理论认为,人们在选择时不受个人偏好的影响,而是基于客观的数据和分析做出最终决策。

无偏预期理论的基本假设是人们会认真衡量投资组合的潜在收益和风险回报,并作出比较合理的预期决策,同时也会考虑市场的状况和未来的发展趋势。投资者会考虑特定资产的相对受欢迎度、投资选择和预期收益,并判断其风险,以便在投资中取得最大收益。

无偏预期理论的另一个基本假设是市场上所有参与者都基于相同的决策,都会对同样的资产投资,因此资产价格会在收益和风险中达到平衡。这意味着,在市场上,各种投资和资产价格都是由投资者的预期和行为所决定的。

此外,无偏预期理论还指出,资产价格应遵循一个最优化的稳定曲线,以此来表示投资者的预期收益和风险。

拓展知识:无偏预期理论被用来支持有效市场假设(EMH),EMH认为,在资产市场中,任何投资者都无法使用任何信息来预测资产价格的走势,而只能以投资者对市场的预期为基础来做出决定。

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    1、无偏预期理论(纯预期理论)   无偏预期理论:认为在市场均衡条件下,远期利率代表了对 市场未来时期的即期利率的预期。   1)向上倾斜的收益率曲线意味着市场预期未来的短期利率会上升   2)向下倾斜的收益率曲线是市场预期未来的短期利率将会下降;   3)水平型收益率曲线是市场预期未来的短期利率将保持稳定;   4)峰型的收益率曲线则是市场预期较近的一段时期短期利率会上升,而在较远的将来,市场预期的短期利率将会下降。   2、流动性偏好理论   流动性偏好理论认为:投资者是厌恶风险的,由于债券的期限越长,利率风险就越大。因此,在其它条件相同的情况下,投资者偏好期限更短的债券。   流动性偏好理论对收益率曲线的解释   1)水平型收益率曲线:市场预期未来的短期利率将会下降,且下降幅度恰等于流动性报酬。   2)向下倾斜的收益率曲线:市场预期未来的短期利率将会下降,下降幅度比无偏预期理论更大。   3)向上倾斜的收益率曲线:市场预期未来的短期利率既可能上升、也可能不变。   3、市场分割理论认为:由于法律制度、文化心理、投资偏好的不同,投资者会比较固定地投资于某一期限的债券,这就形成了以期限为划分标志的细分市场。   即期利率水平完全由各个期限的市场上的供求力量决定,单个市场上的利率变化不会对其它市场上的供求关系产生影响。即使投资于其它期限的市场收益率可能会更高,但市场上的交易者不会转而投资于其它市场。   市场分割理论对收益率曲线的解释:   1)向下倾斜的收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平;   2)向上倾斜的收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平;   3)峰型收益率曲线:中期债券收益率最高;   4)水平收益率曲线:各个期限的市场利率水平基本不变。

  • 这两个地方的下降幅度到底是比无偏预期理论大还是比流动性溢价要大呀,哪个对呀

    你这里是属于那个峰型收益曲线。他的那个收益率是波动的,这个下降的幅度比预期理论和流动性溢价都要大。

  • 利率期限结构的无偏预期理论的主要假定包括( )。A、人们对未来短期利率具有确定的预期 B、资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由 C、不同期限的债券市场互不相关 D、投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好

    AB 【答案解析】 选项C、D是市场分割理论的观点。 【点评】本题考核无偏预期理论的假定。我们直接按照教材记忆即可的。预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期;其次,还假定资金在长期资金市场和短期资金市场的流动完全自由。这两个假定都过于理想化,与金融市场的实际差距太远。

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