怎么理解“当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差”？

一间房老师

职称：注册会计师

2020-02-24 14:25

这个结论是针对协方差矩阵来理解的：因为对于充分的投资组合，协方差矩阵中协方差的个数远远大于方差的个数（方差很少，协方差很多）。所以只有协方差是重要的，而方差的作用是微不足道的，所以充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。如果不是充分投资组合，则既受协方差的影响，也受证券本身的影响。

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