老师，您好，1.我想问下这张图里那个组合风险和收益率有什么关系2.为什么收益率的变动 代表标准差还有，方差等于0不存在吗？为什么不存在？3.授课视频里说这里的方差指的是整体风险，如果W1=W2,方差1等于方差2，相关系数等于-1，这不就等于0了吗？但是奇怪的是组合风险等于0了，系统性风险跑哪里去了呢？

小丸子老师 解答

2022-11-23 12:17

证券组合的期望报酬率是组合中各项证券期望报酬率的加权平均数。
两项证券收益率的方差为σ2=w12σ12+w22σ22+2w1w2ρ1,2σ1σ2（组合风险）
当相关系数＝1时，σ2=w12σ12+w22σ22+2w1w2σ1σ2=（w1σ1+ w2σ2）

小丸子老师 解答

2022-11-23 12:20

同学有点乱码，公式用图片发你

小丸子老师 解答

2022-11-23 12:26

同学可以结合图片的公式理解一下这段话。非系统风险可以通过资产组合分散，系统风险影响整个资本市场，是不能通过投资组合来消除

赵小可 追问

2022-11-23 14:07

老师您好，这些我都知道，主要是不理解我发的这段话，老师可否再看一下解释一下

小丸子老师 解答

2022-11-23 14:31

1、组合风险受两种证券收益率的变化方向影响。相关系数为1，组合风险为0，比如买入股票的同时买入看跌期权。
2、同学你是从哪里理解的收益率变动代表标准差？
方差描述随机变量对于数学期望的偏离程度，等于各个数据与其算术平均数的离差平方和的平均数。一般方差是不会等于0
3.理论上组合风险为0，可以消除所有风险，包括系统性风险和非系统性风险，但是现实中不存在。

赵小可 追问

2022-11-23 19:05

1.那不等于0，哪怕有个数，也不一定就超过系统风险了吗？  2.我对于多个风险组合的理解就是方差得一个比一个少直到趋于系统性风险，是这样吗？3.系数指的是两个组合相关程度，如果是多个组合，也会有多个系数即相关程度，一级降一级，是这样吗？刚好快等于系统风险时是个什么样的临界值，是这些组合在一起刚好最大程度抵消风险的时候吗

小丸子老师 解答

2022-11-24 08:38

如果等于零，期望收益率和平均收益率在同一条直线上，在完美假设下，市场完全有效，不存在系统风险，也就不存在离散问题

赵小可 追问

2022-11-24 11:01

如果等于零，期望收益率和平均收益率在同一条直线上，在完美假设下，这句话什么意思？