某公司准备进行一项投资，需投资固定资产资金 330000 元，使用寿命为 5 年，5 年后净 残值收入 30000 元。5 年中每年的营业收入为 200000 元，付现成本第一年为 60000 元，以 后随着设备陈旧，逐年增加修理费 20000 元，另需垫支营运资金 50000 元。公司适用的所得 税税率为 25%，资本成本为 10%。固定资产采用直线法计提折旧，折旧方法和预计净残值 与税法规定相同。 要求: (1)估算该投资项目各年现金净流量; (2)计算该投资方案的净现值; (3)根据投资方案的净现值进行决策。

朱小慧老师 解答

2023-12-29 10:59

1
折旧=（330000-30000）/5=60000
0时点-380000
第一年=（200000-60000）*（1-25%）+60000*25%=120000
第二年=（200000-60000-20000）*（1-25%）+60000*25%=105000
第三年=（200000-60000-20000*2）*（1-25%）+60000*25%=90000
第四年（20000-60000-20000*3）*（1-25%）+60000*25%=75000
第五年=（200000-60000-20000*4）*（1-25%）+60000*25%+30000+50000=140000

朱小慧老师 解答

2023-12-29 11:03

净现值=-380000+120000*（P/F，10%，1）+105000*（P/F，10%，2）+90000*（P/F，10%，3）+75000*（P/F，10%，4）+140000*（P/F，10%，5）=21632
3
净现值大于0方案可行